2019年9月18日晚18：30，经济增长质量论坛2019年第11期（总第70期）在长安校区2号楼研究生院会议室成功举行。数学学院研究生白娟娟和侯宁分别讲解了关于《基于Realized GARCH类模型的波动率预测能力比较研究》和《基于GARCH模型和偏最小二乘的人民币外汇期权定价研究》的学术报告。此次报告由中心研究员钞小静教授主持，经济增长质量研究团队的部分教师、硕博士及本科生等二十余人参与了本次论坛。

论坛伊始，钞小静教授讲解了相关主题的学术背景，随后两位研究生开始讲解。研究生白娟娟的文章选取上证综合指数和深证成份指数为分析对象，通过构建EGARCH和Realized NGARCH模型分析了波动率的市场特征，并运用四种模型对未来波动率进行样本外预测，最后使用六种损失函数对比模型的预测能力。研究结果表明，沪深股市具有尖峰厚尾、时变性、聚集性和非对称性的特征，且Realized GARCH 类模型的预测差异能力不大，Realized GARCH类模型对上证综合指数有最好预测，Realized EGARCH 模型对深证成份指数有最好预测。研究生侯宁的文章基于GARCH模型推导出人民币外汇期权价格的估值公式，引入国内生产总值、中美利差、进出口差额增长率以及反映投资者情绪的消费者信心指数，构建修正偏最小二乘人民币外汇期权定价模型，并进行相关显著性检验，结果发现：人民币兑美元汇率的波动率存在明显的ARCH效应；GARCH下人民币外汇期权价格的估计值与实际价格的相关系数达到0.97，对外汇期权定价效果理想；宏观因素中国投资者情绪对外汇期权定价具有显著影响，对期权收益具有较好的解释作用。

在本次论坛的学习中，钞小静教授带领全体师生就相关问题进行了热烈的讨论，田洪志副教授对两篇论文进行了精彩专业的讲解，全体师生对GARCH模型及其应用也有了一定程度的了解，收获颇丰。